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Los precios de la soja y el maíz, no hacen rentable a estos cultivos en campo alquilado o área secundaria. Esto compromete el saldo de la balanza comercial 2014. Alto stress para el precio del dólar. Por Salvador Distefano.
¿Nos caemos profesor?
.- Algo así ocurrió en el día de ayer. A los precios actuales, la soja en U$S 288 la tonelada mayo 2014 y el maíz en U$S 158 la tonelada abril 2014, nos muestran precios extremadamente bajos. Para campo alquilado estamos a perdida en la zona núcleo. Máxime, cuando la baja de alquiler no fue tan importante en muchas zonas. En el área secundaria, se hará muy difícil ganar dinero, con campo propio.
¿Subieron mucho los costos?
.- Los gastos de estructura pesan demasiado, y ni te cuento el inmobiliario rural, y el impuesto a los bienes personales. Me parece que a las provincias se les fue la mano con la valuación de los campos. Lo advertimos en su momento, pero nadie nos escuchó. Esto no es responsabilidad de Cristina solamente, los gobernadores tiene su responsabilidad también.
Me dicen que algunos insumos bajaron de precio.
.- Hay muy buenas ofertas, y las empresas están haciendo lo imposible para mejorarle la ecuación al productor, pero las retenciones inamovibles, alquileres que ceden poco y la baja de precios, nos generan un problema muy serio.
Este escenario, ¿que implicaría en términos macroeconómicos?
.- Una baja en las exportaciones 2014. Vamos a un escenario de menor cantidad producida, dado que caerá el área sembrada. Este año el clima puede ser muy bueno para la producción de soja y maíz, pero no sabemos si se sembraran todos los campos, que se sembraron en la cosecha 2012/2013. Si a esto le sumamos una caída de precios, en el año 2014 podemos ver una baja de exportaciones del 10% como mínimo. Esto traería consigo un grave problema, que sería un superávit de balanza comercial muy baja para el año 2014, menos ingreso de dólares, y más stress en la cotización del tipo de cambio.
Nos podrían salvar las exportaciones industriales, que son el 32% de las exportaciones totales.
.- El 70% de las exportaciones industriales tiene como destino América Latina, si toda América Latina tiene problemas con la producción primaria, también caerán estas exportaciones.
Las importaciones ¿podrían seguir a la suba?
.- El petróleo cotiza hoy en U$S 107,26 el barril, se dice que es una cotización excepcional, por los problemas políticos derivados de Egipto y Siria. Mientras la energía suba y la soja baje, a la Argentina se le evapora el superávit de balanza comercial.
Entonces, vamos a una suba muy fuerte del dólar.
.- No cabe la menor duda. El dólar oficial se está devaluando a un ritmo del 2% mensual. Esto implica que proyectamos un 24% anual. La nafta aumento el 27% anual. Las paritarias aumentan a un ritmo superior al 24% anual, ya que muchos gremios obtuvieron el 24% de incremento, con alguna suma fija que mejoro dicha tasa. Todo hace prever una inflación del 3% mensual de cara al segundo semestre del año.
Eso nos achicaría demasiado los márgenes.
.- Es lo que viene, y a lo que te tenes que preparar. Una fuerte caída en los márgenes. Habrá que renegociar muchos contratos.
A la suba
.- No a la baja, en este escenario muchos alquileres comerciales no se podrán pagar.
Hay margen para aumentar.
.- Me sorprendió un estudio de los cines en Rosario, en 12 meses las entradas aumentaron el 50% y se incrementó la cantidad de público en las salas rosarinas. Es un ejemplo, de que la inflación no se cede, hasta en el rubro esparcimiento.
Se nos viene el impuesto a la renta financiera.
.- Si dicho impuesto se impone, estamos al horno con papas.
¿Te parece?
.- Pretenden subir el mínimo no imponible de ganancias de cuarta categoría, esto inyectaría más dinero al mercado. Pero por otro lado, aplicar un impuesto a la renta de plazo fijo. Esto hará que la gente cancele el plazo fijo, y se pase a otros instrumentos: o bien pida una mayor tasa, que le cubra el pago del impuesto.
Por ejemplo
.- Aportaría a un seguro de retiro que esta exento de impuestos o a un bono del estado en dólares.
Eso ¿es legal?
.- Correcto, pero también se podría ir a comprar dólares al mercado blue. Esto haría que el precio del dólar en el mercado informal comience a trepar nuevamente.
Lo ves más arriba
.- En lo inmediato, creo que vuelve arriba de 9,00. Pero cuidado, el 11 de agosto están las elecciones y puede haber novedades.
Tenes data
.- La tenemos, y la vamos a dar en el desayuno de Córdoba, en la Bolsa de Cereales, es mañana a las 8,30 horas, allí vamos a dar todo el off de record.
Algún adelanto.
.- Imposible, solo para suscriptores del informe privado o asistentes al desayuno. Los espero en Córdoba. En agosto se viene el Desayuno Off de Record en Rosario para el día martes 13, no somos supersticiosos y cae justo después de las elecciones nacionales, lo haremos como siempre en la Fluvial con auspicio y apoyo de la familia Marshall. Para la ciudad de Santa Fe, vamos el día martes 20 de agosto, con el apoyo del Casino de Santa Fe, que es muy generoso con nuestra consultora y nos alberga en el Hotel Los Silos desde el lunes a la noche. Consultas en desayuno@salvadordistefano.com.ar. Puede haber una sorpresa para el 27 de agosto en Rosario, pero se los cuento más adelante
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